우선 각 장치마다 process 과정을 나누어 보면

----- cpu --------
↓
Source Data      
↓              
----- application -------
↓              
read header      
↓              
select file type  
↓              
select codec      
↓              
decoding          
↓              
read payload      
↓              
Bitmap Conversion
↓              
----- AGP controller ----
↓              
----- Graphic Card ------
↓              
Video chip set    
↓              
Video Ram or      
Shared Main Memory
↓              
frame buffer      
↓              
Ram Dac          
↓              
analog signal    
(RGB data)        
↓              
----- Monitor -----------

이런 식으로 처리가 됩니다.
물론 application 에서 동영상 플레이어의 구현은 read payload 부분 다음에서
이루어지게 되구요.

동영상 플레이어의 구현에 대한 레퍼런스 사이트는 다음과 같습니다.

Windows Media Format 9 Series SDK :
http://www.microsoft.com/korea/windows/windowsmedia/howto/articles/AddingSupport.asp#link2

국민대 2002년 졸업 프로젝트 : http://www.cs.kookmin.ac.kr/project/project_2002/project2002_15/project2002_15.html

비쥬얼택(멀티미디어 솔루션 회사) :  http://www.visualtek.co.kr/index.php

디지털 디바이스 : http://www.howpc.com/click/click_magazine_view.html?cluid=927&nmode=cover

Out Device : http://withbook.jb-it.hs.kr/inside_ibm/i_o_device_2.htm

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키워드 DirectX(DirectShow) SDK, Windows Media SDK

동영상 플레이어 자막과 관련한 키워드 SMIL parser, SMIL interpreter

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레퍼런스 서적
DirectX RDX RSX and MMX Techonolgy / Maher Hawash , Rohan Coelho / Addison-Wesley
비트북스 : http://www.bitacademy.com/pro/book71.htm *SMIL을 지원하는 미디어 플레이어)

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도움이 되었으면 하네요..